本文摘要：在房地产市场，尤其是商品住宅市场隔三岔五受到调控的背景下，是自由选择多元化业务布局，将鸡蛋放到有所不同的篮子里，还是自由选择在住宅地产这条路上走到底？

在房地产市场，尤其是商品住宅市场隔三岔五受到调控的背景下，是自由选择多元化业务布局，将鸡蛋放到有所不同的篮子里，还是自由选择在住宅地产这条路上走到底？ 如何有效地回避政策不确定性给企业带给的经营风险，似乎早已沦为各家房企被迫面临的问题。3月25日，世茂股份发布了2016年年报，报告期内公司构建营业收入137.08亿元，同比上升12.22%；净利润为27.38亿元，同比下降5.67%；每股收益0.79元。

从几个关键指标来看，世茂股份这份2016年度成绩单略为贞失望。去年以来，世茂股份在金融、农业和文化等产业动作屡屡，多元化布局意味显著。似乎，还正处于培育期的多元化产业，仍未确实为其带给报酬。

多元化业务布局能否挽回世茂股份当前的困局？ 营收首度上升 年度成绩单贞失望 记者辨别世茂股份近几年年报找到，2013年至2016年，世贸股份分别构建主营收益101.5亿元、127亿元、156.2亿元和137.08亿元，分别同比快速增长49.62%、25.09%、18.36%和-12.22%。可以找到，世茂股份主营业务收益在2013年首次突破100亿元后，增长速度大大上升，并在2016年首度经常出现下降。值得注意的是，报告期内，世茂股份通过向乐视有限公司（北京）有限公司出售坐落于北京的两个物业100%股权，构建了近30亿元的收益。

在此情况下，世茂股份营收下降仍然多达一成。记者通过辨别年报找到，除了主营业务收益指标下降外，合约销售和销售面积这两个指标皆经常出现有所不同程度下降。报告期内，世茂股份构建合约销售额149.3亿元，同比上升16%；合约签下面积86.6万平方米，同比增加38%。

在非物业销售方面，世茂股份构建非物业销售收入10.32亿元，占到比超过7.53%；而2015年，这两个数字分别为12.49亿元和8.31%。而共创全国楼市，去年全国商品房销售面积和销售金额分别同比快速增长22.5%和34.8%，双双缔造历史新纪录。似乎，在营业收入经常出现近几年来的首度上升后，世茂股份几个关键数据皆经常出现有所不同程度的上升。

这份2016年度考试成绩成绩单，无非有些让人失望。多元化布局能否挽回困局 在世茂股份缴营收总额首度经常出现上升的同时，其盈利能力也遗主因。年报表明，报告期内，世茂股份构建净利润27.38亿元，同比增加5.67%，而2013年至2015年，世茂股份构建净利润18.72亿元、26.1亿元和29.19亿元。

净利润水平在营业收入首度下降后，亦经常出现下降。值得注意的是，世茂股份多年来仍然坚决以商业地产居多，多元化业务辅的业务架构。去年，世茂股份在多元化业务方面动作屡屡。

12月16日，世茂股份在福建省石狮市的石狮世贸摩天城开业，茂险王主题乐园业态有一点注目，这也是世茂股份月布局主题乐园产业；同年10月，出资1.8亿元股份铭耀资产基金份额；9月，世茂股份联合发动正式成立的汇邦人寿获批，世茂股份出资2亿元，股权20%；4月，世茂股份以1亿澳元的代价并购了澳大利亚的4个牧场，该4个牧场肉牛数量多达5万头。世茂股份投资澳洲农业的逻辑，可从2014年中澳自贸协议谈判达成协议，中国每年将从澳大利亚进口100万头商品活牛，并且澳洲牛肉平均值进口关税在该协议月生效10年内将降到零中窥视一二。而早前，上海中房置业也大手笔投资了澳大利亚的农业项目。《每日经济新闻》记者辨别找到，近几年，还包括万科、万达、恒大和碧桂园等房企在内，在发展好主业的同时，都不约而同地自由选择了扩展多元化业务。

王健林早前曾回应要在2017年或2018年将商业地产名字改回商业投资管理服务集团，别再当地产商了。并宣告万达在2016年构建转型阶段性目标。恒大的多元化布局，虽然在体育等产业做到得风生水起，但慢消、农牧等产业最后折翼，也以转让收场。

而中渝置地鉴于政策忽冷忽热，最后转让内地全部项目，大陆项目一寸不出，未来射击国际都市。房企转型能否顺利，似乎因人而异。中信建投在此前的一份针对世茂股份的研究报告中认为，世茂股份在探讨商业地产发展的同时，积极思考转型方向，全力打造出保险+商业独有的护城河模式，未来公司业务发展有一点更进一步期望。而申万宏源也在研究报告中特别强调，世贸股份在保险领域更进一步布局，保险资金的期限结构、风险结构和公司的地产主业具有很强的协同性；投身于投资基金基金，也将有助更进一步完备产业布局，扩展多元化发展路径，非常丰富公司收益结构。

世茂股份多元化业务布局能否挽回当前困局，我们拭目以待。

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